程晓明在链改 2.0 六方会谈首提 “双众筹 + 私交所” 回应 RWA 国内落地可行方案
（央链知播/艾芸、AI）2025 年 8 月 30 日，链改 2.0 六方会谈在深圳举行。会上，被誉为 “新三板教父”“链改第一人” 的资深金融投资专家程晓明博士，首次提出 “双众筹 + 私交所” 创新方案，精准回应国内 RWA 代币化落地难题，为链改 2.0 时代 RWA 合规发展提供了突破性可行路径。
链改 2.0 六方会谈：构建资产数字化协同生态的里程碑会议
作为国内链改 2.0 阶段聚焦现实世界资产（RWA）落地的高端行业平台，此次会议由中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业工作委员会、中国通信工业协会区块链专委会、中国移动通信联合会可信资产与数链金融专业委会、香港 RWA 全球产业联盟等权威机构联合主办，并与第二十三届中国科创企业投融资大会同期举行，形成 “政策 - 资本 - 技术” 的多维协同平台。
会议以 “机制化协同破解资产数字化困局” 为核心议题，创新性地构建了 “生态方、项目方、资金方、合规方、技术方、行业方” 的六方联动模型。这一架构突破了链改 1.0 时代的 “技术孤岛” 困境，通过明确各方权责形成动态平衡，推动资产数字化从概念走向产业实践。
作为链改 2.0 战略落地的关键起点，会议不仅聚焦 RWA 落地的“确权难、流转难、信任难”痛点，更通过签约共建“链改 2.0 试验区”“链改 2.0 沙盒”及“链改 2.0 基金”等实体载体，将“可信资产 IPO 与数链金融 RWA 双轮驱动”理念转化为可操作的实践路径。会上形成的《“可信资产 IPO + 数链金融 RWA” 链改 2.0 深圳共识》，标志着我国资产数字化进程进入 “合规框架下协同创新” 的新阶段，为全球资产数字化浪潮贡献了制度创新的 “中国方案”。
链改 2.0 下的 RWA 落地困局：程晓明的痛点拆解
当前数字经济与实体经济深度融合已成国家战略方向，链改 2.0 作为区块链赋能实体经济的全新范式，核心使命是通过 “可信资产 IPO” 与 “RWA 数链金融”，打通物理资产与数字交易的壁垒。而 RWA 作为链改 2.0 的关键载体，虽能通过数字化显著提升资产流动性、透明度与交易效率，却在国内落地中陷入 “三重困境”，这也是程晓明在会谈中重点剖析的核心问题。
“RWA 落地不是简单的技术上链，而是要解决现实资产进入数字世界的全链条难题。” 程晓明指出，首当其冲的是 “确权难”—— 传统资产如房地产、知识产权的权属关系复杂，数字化过程中需厘清多重权益，现有机制难以实现高效且合规的确权；其次是 “流转难”，大额资产拆分交易缺乏合规渠道，普通投资者难以参与，导致数字化资产流动性不足；最后是 “信任难”，资产价值评估、交易过程透明度不足，易引发投资者对资产真实性、安全性的担忧。
更关键的是，程晓明强调，这些困境背后隐藏着 “合规与活力的平衡难题”。传统资产代币化中，投资者适当性管理、交易限制等合规要求，与市场对资产流动性的需求形成尖锐矛盾：严格合规可能抑制市场参与热情，过度追求流动性又可能突破监管红线。“这不是技术能单独解决的问题，需要一套兼顾合规、效率与安全的创新机制，这也是‘双众筹 + 私交所’方案的设计初衷。”
“双众筹 + 私交所” 方案：RWA 落地的破局路径
基于对 RWA 落地痛点的深度洞察，程晓明提出的 “双众筹 + 私交所” 方案，构建了一套从资产数字化到合规流转的闭环体系，每一个环节都针对性回应此前拆解的困局，成为链改 2.0 时代 RWA 落地的核心解决方案。
l 双众筹：破解资产数字化 “源头难题”
“双众筹” 包含权益众筹与资产众筹两个层级，分别解决 RWA 数字化的资金、参与门槛问题。程晓明解释，权益众筹聚焦 “资产数字化启动资金”，通过合规化众筹机制，为优质资产（如未上市企业股权、知识产权）提供数字化所需的初始资金，同时筛选出具备风险识别能力的初始投资者，解决 “数字化启动难” 问题；资产众筹则聚焦 “资产拆分与普惠参与”，将大额资产（如千万级房地产项目）拆分为小额数字化权益，降低投资门槛，让普通投资者能通过小额资金参与高价值资产投资，同时通过智能合约锁定权益归属，回应 “确权难” 痛点。
为规避合规风险，程晓明在众筹机制中内置 “安全阀门”。他提出，通过智能合约嵌入 KYC（了解你的客户）与 AML（反洗钱）验证模块，所有参与众筹的投资者需完成身份核验、风险承受能力评估，交易记录全程上链可追溯，既确保符合监管要求，又防范资金违规流入、身份造假等问题，实现 “合规前提下的高效众筹”。
l 私交所：打通数字化资产 “流转堵点”
“私交所是方案的核心枢纽，专门解决 RWA 数字化后的流通难题。” 程晓明特别强调，此处的 “私交所” 并非传统私下交易场所，而是 “符合监管要求的私募性质资产数字化交易平台”，定位为 “合规化、透明化的流转通道”。
在程晓明的设计中，私交所的核心功能围绕 “安全流转” 展开：一是严格的投资者适当性管理，平台会根据资产类型、风险等级设定准入门槛，仅允许符合资质的投资者参与交易，避免普通投资者承担超出能力的风险；二是全流程透明化，借助区块链技术实现交易报价、成交记录、资产估值等信息实时上链，投资者可随时查询，解决 “信任难” 问题；三是多维度风险防控，平台引入第三方资产估值机构定期出具估值报告，联合托管机构对数字化资产进行安全托管，防止资产减值、挪用，形成 “交易 - 估值 - 托管” 的风险闭环。
“私交所的价值，在于让数字化资产有了合规的‘交易出口’。” 程晓明表示，以往数字化资产因缺乏合法流转渠道，只能在小范围私下交易，而私交所通过标准化流程、监管适配设计，让资产流转从 “地下” 走向 “阳光”，大幅提升流动性的同时，守住合规底线。
方案的行业价值：推动 RWA 落地进入 “合规快车道”
程晓明的 “双众筹 + 私交所” 方案，不仅针对性解决了 RWA 落地的 “三重困境”，更填补了国内资产数字化领域 “合规机制” 的空白，获得与会各方高度认可，并被纳入《“可信资产 IPO + 数链金融 RWA” 链改 2.0 深圳共识》，成为链改 2.0 时代 RWA 发展的重要指引。
从行业影响来看，方案的提出让 RWA 落地从 “概念探讨” 走向 “可操作实践”。程晓明指出，此前国内 RWA 发展多停留在技术尝试层面，缺乏对合规、流转的系统性设计，而 “双众筹 + 私交所” 方案从资金、交易、风控全链条给出解决方案，为企业提供了清晰的落地路径。“比如一家持有核心知识产权的科技公司，可通过权益众筹获得数字化资金，拆分权益后在私交所流转，既实现资产增值，又拓宽融资渠道，这就是方案的实践价值。”
对于方案落地可能面临的挑战，程晓明也有清醒认知：跨部门监管协调、技术标准统一、投资者教育仍是需要突破的重点。“但方案的核心优势在于‘合规先行’，我们从设计之初就对接监管要求，后续将联合链改 2.0 相关机构，推动标准制定与监管沟通，为方案落地扫清障碍。”
作为长期深耕资本市场与区块链领域的专家，程晓明的方案不仅为国内 RWA 落地提供了可行路径，更标志着我国链改 2.0 发展进入 “实体经济赋能” 的新阶段。随着方案在链改 2.0 试验区的逐步落地，有望催生一批可复制、可推广的 RWA 创新案例，为数字经济与实体经济融合注入新动能，也为全球资产数字化浪潮贡献 “中国方案”。