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重磅新书 | 《链改2.0：从数字资产到RWA》

news 2025/10/26 8:44:27

新书速递

柳志伟、张烽、窦俊、佟世天、徐一仁、周胜、何超著

中译出版社

2025年10月

内容简介

RWA，即现实世界资产（Real World Assets），是指将现实世界中具有内在价值的物理或有形资产如债券、贷款、保险合约以及商品和房地产等，通过区块链技术进行代币化，每个token代表对基础资产的份额、股份或所有权等形式的权益。在数字经济蓬勃发展的浪潮中，链改2.0作为数字经济转型的关键策略，推动了RWA的通证化，成为推动资产数字化向纵深发展的关键力量。

本书以数字经济的崛起为背景，系统性地分析了数字化对社会、经济和资产形态的深远影响，详细探讨了数字资产的形成、特征、价值及其治理与权益保障，为读者提供了对数字资产化的全面理解。本书重点介绍了RWA作为数字资产新形态的理论基础、操作实践及未来发展趋势，深入分析了RWA的概念、特征及其内在要素，探讨了RWA在产业、金融和治理层面的价值。通过对RWA资产治理、操作流程及风险管理的系统阐述，本书为企业和金融机构提供了实操指南，帮助其在数字经济时代更好地利用RWA进行资产数字化和交易。

本书不仅适合区块链、数字经济领域的研究者和从业者阅读，也为企业管理者、金融从业者及政策制定者提供了宝贵的参考和指导。

作者介绍

柳志伟，博士，淳大集团有限公司董事会主席，资深金融投资专家。中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业委员会、数字文化和智慧教育分会常务委员，中国通信工业协会区块链专委会常务委员。曾担任信托、证券、基金等上市公司董事及高级管理人员，在金融领域拥有逾三十年经验，创造了诸多投资管理的成功案例。长期专注于高科技领域投资，组建专业团队深耕相关行业投资研究，目前已成功参与元宇宙、区块链、人工智能以及量子科技等众多领域的投资项目，致力于培育优秀的科技创新型企业。积极投身于社会公益工作，为推动高端人才培养、经济市场化和法制化进程作出重要贡献。

张烽，万商天勤律师事务所合伙人，香港RWA全球产业联盟学术委员会副主任，中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业委员会常务委员，上海区块链技术协会智库专家和科技评价专家，上海地方标准区块链应用指南工作组副组长，国版链知识产权多元解纷数字化平台发展执行委员会专家委员，为腾讯、视觉中国、上汽集团等知名机构提供区块链法律合规服务。

窦俊，香港RWA全球产业联盟联合发起人、秘书长，中国通信工业协会区块链专业委员会执行秘书长，中国移动通信联合会可信资产与数链金融专业委员会执行秘书长，数字藏品标准项目工作组执行主任，《数字藏品通用标准》发起人、编撰人，数字经济区块链领域资深专家。

佟世天，唯一艺术创始人，DataDance创始人。中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业委员会常务委员，中国通信工业协会区块链专委会副主任委员，央链全球专家。在数字广告、数字版权、数据资产领域拥有十余年从业经验，并带领四家公司创造了累计十亿人民币规模的营收。他也是网络文化内容、区块链数据资产、数字资产交易合规领域的多个中国国家标准委员会成员，同时著有《链改：区块链中国思维》《NFT交易税法规制和合规建设》等多本行业专著。

徐一仁，X Meta 创始人、Web3 创新领航者、区块链商业生态构建专家。中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业委员会常务委员，中国通信工业协会区块链专委会常务委员。深耕数字技术前沿领域，基于安全工程专业背景构建区块链底层技术认知体系，率先将密码学原理与数字资产确权结合，主导研发国内领先的文化数字资产跨链交易系统；构建智能合约驱动的区块链跨链对接，3年内对接了900+家数字资产发行平台；在业内率先建立领先的区块链DAO治理和交易系统架构。

周胜，北京市中洲律师事务所主任、高级合伙人、律师。中国通信工业协会区块链专业委员会执行主任委员，中国移动通信联合会可信资产与数链金融专业委员会执行主任委员，中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业工作委员会副主任委员，香港RWA全球产业联盟法律合规委员会主任，中国政法大学MBA实践教学指导委员会委员、兼职研究员，北京国家会计学院硕士研究生导师，北京工商大学研究生实践导师，江西财经大学法学院硕士研究生导师。

何超，发起创办中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业工作委员会、中国通信工业协会区块链专业委员会、中国移动通信联合会数字文化和智慧教育分会、中国移动通信联合会可信资产与数链金融专委会等多个机构并担任秘书长，发起香港RWA全球产业联盟并当选监事长，物链芯工程技术研究院秘书长、央链全球品牌持有人，链改行动发起人。合著有《链改：区块链中国方案》《链改：区块链中国思维》《元宇宙》《元宇宙十大技术》《AI+5G时空营销》等畅销书，牵头主持多个课题和标准，是区块链、元宇宙、RWA、数据产业领域的重要引领人物。

精彩试读

自序二

RWA ：数字经济新引擎

RWA，即现实世界资产（Real World Assets），是指将现实世界中具有内在价值的物理或有形资产如债券、贷款、保险合约以及商品和房地产等，通过区块链技术进行代币化，每个 token 代表对基础资产的份额、股份或所有权等形式的权益。RWA 作为新兴领域，在传统金融与数字经济的融合中开拓创新，为资产数字化带来全新变革，为金融与经济领域赋予新的生命力，开启资产数字化发展的新征程。

在数字经济蓬勃发展的浪潮中，链改 2.0 作为数字经济转型的关键策略，为 RWA 的通证化提供了技术支撑，使得传统资产能够以数字形式在区块链上进行交易和管理，成为连接数字世界与现实世界的桥梁，为经济发展注入了新的活力，成为推动资产数字化向纵深发展的关键力量。在 Web3.0 的时代背景下，RWA 的发展更是成为实现数字经济与实体经济深度融合的重要途径。

从金融机构到科技企业，各方力量纷纷布局 RWA 领域，探索其在不同场景下的应用潜力。在这个充满变革的时代，RWA 正引领着资产数字化的新潮流，为经济社会的发展带来前所未有的机遇与挑战。

RWA ：数实融合的催化剂

RWA 能有效实现数实融合。RWA 的核心原理是利用区块链的去中心化、不可篡改和智能合约等特性，实现资产的数字化映射。以新能源充电桩为例，传统投资存在流动性差、交易成本高、投资门槛高等问题，通过 RWA 将充电桩权益分割成多个数字代币，分别代表充电桩的一部分权益，这些代币可以在区块链上进行交易，实现充电桩所有权的快速转移和交易。同时，智能合约可以自动执行资金分配、收益结算等操作，提高交易的效率和透明度。

又如在智能制造工厂中，在企业面临设备升级的资金需求时，可通过向投资者发售 RWA 来筹集资金，投资者根据所持 RWA 按比例享有设备未来产生的收益，如生产产品带来的利润分成，或者设备出租获得的租金收益等，这不仅盘活了企业的设备资产，为企业提供了新的融资渠道，也让投资者有机会参与到智能制造产业的发展中，分享行业增长红利。在具体操作中，企业可将高精度机床、自动化生产线等关键设备作为 RWA 项目的锚定资产，利用物联网技术实时采集设备的运行数据如运行时长、生产产品数量、故障率等；同时结合设备的采购成本、折旧情况等财务数据，对设备进行精准估值。通过区块链技术将这些设备资产数字化，发行代表设备部分所有权或收益权的 RWA 资产。

在供应链领域，RWA 也发挥着重要作用。通过将供应链中的资产如应收账款、存货等进行通证化，企业可以实现更高效的融资和资金流转。一家中小型企业在供应链中拥有大量的应收账款，但由于账期较长，资金周转困难。通过 RWA 技术，企业可以将这些应收账款通证化，在区块链上进行交易，提前获得资金，解决了资金短缺的问题。同时，供应链中的其他参与者如供应商、物流商等，也可以通过 RWA 参与到供应链金融中，实现互利共赢。

最近引起业界关注的案例是朗新科技充电桩 RWA 项目，为新能源领域的融资开辟了新路径。2024 年 8 月 28 日，在香港金融管理局公布的沙盒（Ensemble）项目第一阶段进展中，蚂蚁数科与朗新科技合作在香港完成的国内首单基于新能源实体资产的 RWA 正式公布，融资金额约为 1 亿人民币。相较于传统实物资产确权难、交易难的问题，RWA 把充电桩等实物资产拆分为多份“链上”数字资产，借助全球区块链网络的互通性给实物资产带来了更多的流动性，降低了交易和融资成本。该项目的资金用于新能源领域的储能和充电桩产业，为数千家中小型储能、充电桩运营商提供建设、运营支持，助力内地新能源产业发展。

RWA ：迈向 Web3.0 的飞船

Web3.0 被视为互联网发展的下一个阶段，其愿景是打造一个更加公平、开放和高效的网络生态系统，用户将拥有更多的数据控制权和自主权，能够真正成为互联网的主人。区块链技术作为 Web3.0 的核心技术支撑，为实现这些目标提供了可能。

RWA 通过将现实世界中的各类资产如房地产、股票、债券等进行数字化和代币化，即与 Web3.0 中的资产相锚定，为 Web3.0 提供了坚实的价值基础。这些代币化的现实世界资产可以在 Web3.0 的生态系统中自由流通和交易，使得用户在虚拟世界中能够拥有和管理与现实世界紧密相关的资产，增强了 Web3.0 的实用性和吸引力。通过 RWA，投资者可以在 Web3.0 平台上参与房地产投资。即使只拥有少量资金，也能通过购买代表房产份额的代币，间接投资房地产项目，分享房产增值和租金收益，这在传统互联网环境下是难以实现的。

区块链技术作为 Web3.0 的核心技术支撑，具有去中心化、不可篡改和可追溯的特性。RWA 资产在区块链上进行交易和管理，其所有操作记录都公开透明，且难以被篡改。这为 Web3.0 建立了更高的信任基础，无论是投资者、用户还是合作伙伴，都能通过区块链浏览器清晰地查看资产的流转和交易情况，有效降低了信息不对称带来的风险，提高了市场的信任度，进而促进了 Web3.0 在各个领域的广泛应用和发展。

在 Web3.0 的愿景中，去中心化金融（DeFi）是重要组成部分。RWA 的引入为 DeFi 带来了更多样化的抵押品和投资标的。以MakerDAO 为例，它通过抵押包括 RWA 在内的超额资产来铸造稳定币 DAI，丰富了 DeFi 的生态。借助 RWA，DeFi 可以与现实世界的金融资产相连接，拓展业务边界，为用户提供更多创新的金融服务，如借贷、保险、投资等，使 Web3.0 的金融应用更加贴近现实需求，增强了其在金融领域的实用性和吸引力。

RWA ：智能化发展的加速器

RWA 将现实世界中的各类资产进行数字化和代币化，链接产生的大量关于资产属性、交易历史、市场价值波动等的数据，经过整合和分析，能为智能决策系统提供全面、准确的信息支持。以房地产 RWA 为例，其涵盖房产位置、面积、交易价格、租赁情况等详细数据，智能投资决策系统借助这些数据，结合市场趋势和算法模型，可精准评估投资风险与收益，为投资者提供更科学的投资建议，加速投资决策的智能化进程。

丰富的 RWA 数据为 AI 模型训练提供了优质素材。不同类型的RWA 数据，如金融资产的交易数据、实体资产的运营数据等，可用于训练各类 AI 模型。通过对这些数据的学习，AI 模型能更好地理解现实世界的规律和模式，提高预测准确性和决策能力。在预测股票价格走势时，AI 模型利用 RWA 中的金融数据进行训练，不断优化算法，提升对市场变化的敏感度和预测精度，推动金融领域的智能化发展。

RWA 与智能合约深度结合，极大地拓展了智能合约的应用范围和功能。智能合约可以根据 RWA 的状态和交易条件自动执行，实现资产的自动化管理和交易。在供应链金融中，以货物资产代币化形成的 RWA 为基础，智能合约可以依据货物的运输进度、交付情况自动触发支付流程，确保交易的安全和高效。这种自动化、智能化的交易模式，不仅提高了业务处理效率，还减少了人为干预带来的风险，推动了供应链管理向智能化方向迈进。

RWA 在各行业的应用，带动了整个产业的智能化升级。在能源领域，将能源资产代币化后，借助智能监测设备和区块链技术，可实现能源生产、分配和消费的智能化管理，提高能源利用效率；在医疗领域，医疗数据资产的 RWA 应用，可促进医疗数据的安全共享和分析，助力智能医疗诊断和个性化治疗方案的制定。RWA 促使各行业在运营管理、资源配置等方面更加智能化，成为推动产业智能化升级的重要力量。

RWA ：资产数字化的未来之路

RWA 作为资产数字化向纵深发展的关键力量，在实现资产数字化与数字资产化的融合，推动数字资产迈向 Web3.0，以及促进经济社会智能化发展等方面发挥着不可替代的作用。RWA 被认为是资产数字化的未来之路，是因为其具备拓宽资产数字化边界、优化交易流程、提升资产安全性、释放资产价值和推动金融创新等优势，为资产数字化发展提供了广阔的前景。

RWA 能够将传统金融体系中难以数字化的资产，如房地产、基础设施、知识产权等纳入数字化范畴。以房地产为例，以往房产交易流程烦琐，涉及多方中介和复杂手续，且投资门槛高。通过RWA，房产可被分割为数字代币，降低投资门槛，使更多人能参与房产投资，极大地拓宽了资产数字化的范围，让各类资产都有机会实现数字化转型，构建更丰富的数字资产生态。

RWA 借助区块链技术，实现资产交易的去中心化和自动化。在传统资产交易中，往往需要第三方中介机构来确保交易安全和完成产权转移，这不仅增加了交易成本，还延长了交易周期。而 RWA 代币化资产在区块链上的交易，通过智能合约自动执行交易规则，无须大量中介参与，交易双方可直接进行点对点交易，提高交易效率，降低成本，简化资产交易流程，为资产数字化交易带来更便捷的体验。

区块链的不可篡改和可追溯特性为 RWA 提供了高度的安全性。资产数字化后的所有交易记录都被加密存储在区块链上，难以被篡改，任何交易变动都可追溯到源头。这有效避免了传统资产交易中可能出现的欺诈、伪造等风险，保障了资产所有者的权益，增强了市场参与者对资产数字化的信心，为资产数字化的广泛应用奠定了安全的基础。

RWA 使资产的流动性大幅提升，进而释放资产潜在价值。一些流动性较差的资产，比如艺术品、私人企业股权等，在传统市场中交易难度大、价格发现过程复杂。代币化后，这些资产能在更广泛的市场中交易，通过市场机制更准确地发现其价值。同时，RWA 还允许资产所有者通过部分出售代币的方式获取资金，在不丧失资产所有权的前提下盘活资产，提高了资产利用效率，释放了资产的经济价值。

RWA 为金融创新提供了丰富的素材和场景。基于 RWA，金融机构可以开发出多样化的金融产品和服务，比如以 RWA 为抵押的贷款、RWA 指数基金等。这些创新产品能够满足不同投资者的风险偏好和投资需求，进一步丰富金融市场生态，推动金融行业向数字化、智能化方向发展，为资产数字化与金融创新融合创造更多可能性。

当然，目前市场对 RWA 的认知现状不容乐观，接受度不足的问题较为突出。许多投资者对 RWA 的概念和原理了解有限，对其安全性和可靠性存在疑虑。传统金融机构在适应新兴技术方面也存在一定的困难，对 RWA 的接受程度较低。这主要是因为 RWA 作为一种新兴的金融创新模式，与传统金融模式存在较大差异，投资者和传统金融机构需要一定的时间来适应和理解。

展望未来，随着区块链技术的不断成熟和应用场景的不断拓展，RWA 有望在更多领域实现突破和创新。它将进一步推动传统金融与数字金融的深度融合，促进经济社会的智能化、数字化转型。在绿色金融领域，RWA 可以将碳资产等绿色资产通证化，为碳交易市场提供更加高效和透明的交易机制，助力全球碳减排目标的实现。在供应链金融领域，RWA 可以进一步优化供应链的资金流和信息流，提高供应链的整体效率和稳定性，促进产业升级和发展。

RWA 作为资产数字化的未来之路，具有巨大的发展潜力和广阔的应用前景。尽管面临诸多挑战，但只要我们积极应对，抓住机遇，就一定能够充分发挥 RWA 的优势，实现资产数字化的新突破，为经济社会的发展创造更大的价值。