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news 2025/11/4 9:23:39

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在企业的投资决策中，投资效率和非效率投资是关键的评估指标。投资效率指的是公司通过资本投入所获得的收益与成本之间的比例，而非效率投资指的是公司进行的那些没有带来预期回报或未能最大化资本使用效益的投资，这些非效率投资会影响企业的长期发展和财务健康。这次数据包含Richardson（2006）模型、Biddle（2009）模型以及Chen（2011）模型对上市公司投资效率及非效率投资进行测算。

一、数据介绍

数据名称：上市公司投资效率及非效率投资数据

数据年份：2000-2023年

数据范围：上市公司

数据格式：面板数据、包括原始+dofile+结果

二、数据指标

证券代码	证券简称	stkcd
year	行业代码	行业名称
所属省份	所属省份代码	所属城市
所属城市代码	投资支出	营业收入增长率
年初总资产	Biddle模型_投资效率结果	Biddle模型_过度投资结果
Biddle模型_投资不足结果	Chen模型_投资效率结果	Chen模型_过度投资结果
>Chen模型_投资不足结果	是否剔除ST或*ST或PT股	是否剔除上市不满一年、已经退市或被暂停上市的公司
是否剔除北交所上市公司	总投资	维持性投资
新增投资支出	成长机会	财务杠杆率
现金流状况	公司年龄	资产规模
股票收益率	非效率投资程度	非效率投资标识
常数项α0	系数α1	系数α2
系数α3	系数α4	系数α5
系数α6	系数α7	残差ε

三、计算方式

四、参考文献

[1]毛捷,管星华. 地方政府纾困政策的效应研究:来自上市公司的证据[J]. 经济研究,2022,57(9):82-98.

[2]A G C B , B G H , C R S V. How does financial reporting quality relate to investment efficiency?[J]. Journal of Accounting and Economics, 2009, 48(2–3):112-131.

[3]Chen F, Hope O K, Li Q, et al. Financial Reporting Quality and Investment Efficiency of Private Firms in Emerging Markets.[J]. Accounting Review, 2011.

[4]于文超,梁平汉,高楠. 公开能带来效率吗?——政府信息公开影响企业投资效率的经验研究[J]. 经济学（季刊）,2020,19(3):1041-1058.

[5]陈运森,黄健峤. 股票市场开放与企业投资效率——基于“沪港通”的准自然实验[J]. 金融研究,2019(8):151-170.

[6]闫伟宸,肖星,王一倩. 国企性质、高管特征和投资效率[J]. 科研管理,2020,41(8):148-159.

五、数据概览

1、上市公司投资效率与非效率投资数据文件概览

图1.png