今日反弹有玄机：外围利好是助力!

一，

 

最近公布的一系列数据，和7、8月份的情况差不多，消费领域还是没什么起色。LPR（贷款市场报价利率）没调整，看来是想让市场自己先慢慢修复。今年的各项任务完成应该没什么问题，咱们可以多给明年留点期待。尐程序：期权汇

 

昨天科创综指早盘涨得挺明显，一度冲破了1600点关口，可后来还是没撑住，又跌回了1580点以下。而且成交额只有1700多亿，比起10月9日的峰值少了快一半。

 

现在市场需要稳一稳，出现这种冲高回落的走势也在情理之中，不过对整体的市场格局没什么大影响。

 

港股这波反弹力度可比A股大多了——毕竟港股之前虽然也涨了不少，但比起科创综指，估值还是有明显优势的。昨晚美股已经把10月10日的跌幅全收回来了，给港股营造了更宽松的环境。现在外围市场环境变好了，后面A股怎么走，主要还是看内部的因素。

 

本周前几天的行情其实不太重要，指数稳字当头的大格局不会有太大变化，大家重点关注周五的走势就行。

 

二，  

 

沪深300现在的估值不算有泡沫，但也绝对不便宜了；科创板估值偏高，不方便多做评价。

 

拥抱科技板块本身没问题，但得挑对——只有20%的科技公司能真正做大做强，剩下80%其实不值得投资。

 

作为贵金属，一年涨50%这事儿很不正常，我觉得得小心点，别盲目追。

 

没有哪种资产能只涨不跌，该放弃的时候果断放弃，也是一种投资智慧。

 

现阶段我的配置思路是：30%资金投股票，10%买债券，50%留现金，先等着合适的机会再动。

 

炒股本来就是反人性的游戏，炒到最后拼的不是技巧，而是心态和修行。

 

看股票不能只看企业基本面，还得结合宏观经济大环境。比如2006年我建议借钱买房，2017年就判断2020年房产会见顶，都是基于大环境的判断。

 

A股的换手率是全球最高的，这就导致市场长期估值偏贵，低估值的状态根本留不住多久，最终形成“牛短熊长”的格局。

 

咱们的投资者就喜欢听故事、追概念。那些市值300亿以下的小公司，占了市场70%的交易量，但它们的利润加起来只占全市场的10%，明显是炒作大于实际价值。

 

个人投资者大多只关注资金流向和政策变化，却不重视公司治理好不好。美股从个人投资者占比80%降到现在不到20%，用了75年；咱们A股才35年，以后也会慢慢变成机构主导的市场。

 

现在不用纠结是不是慢牛，以后自然会有答案。关键是搞清楚市场上涨的核心动力是什么——只有基于基本面的上涨，才能长久持续。

 

外部因素对A股的影响其实有限，咱们手里能调控的工具还很多。A股未来是涨还是调，最终还是看基本面，看上市公司能不能赚钱、盈利能不能增长。

 

今年上半年上市公司平均盈利只有2.5%，如果真要走慢牛，上市公司的平均盈利至少得达到10%以上才行。

 

总之：  

 

     今天市场迎来反弹，外部原因主要是特朗普态度又缓和了，再加上外围股市大涨带动了情绪。港股这次表现比A股更亮眼，核心是港股里很多外资和对冲基金都严格按交易纪律操作，该买就买、该卖就卖，不盲目跟风。而A股更偏向博弈，投资者情绪波动也更大，涨的时候容易追、跌的时候容易慌。

 

     今天“三化”相关新闻在资本圈讨论得特别热烈，不少人觉得这是市场利空。但我们看法不一样——这恰恰能证明A股正在取代房地产，成为重要的资本载体。过去国资主要靠房地产和基建拉动，现在更多依赖资本市场的融资和发展。

 

     正因为A股有了被重视、能发挥作用的价值，长期牛市才具备了可能性。就算中美贸易战进一步加剧，也不会打断这个大进程。所以接下来一段时间，我们会毫不犹豫地提高权益类资产的持有比例，坚定看好市场长期机会。（全文完）