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曼昆《经济学原理》第九版宏观经济学第二十八章开放经济的宏观经济理论

news 来源：原创 2025/6/25 9:12:46

以下是曼昆《经济学原理》第九版第二十八章**“开放经济的宏观经济理论”的超清晰、零基础讲解**，从“是什么→为什么→怎么用”三步拆解，结合中国实际案例，帮你彻底理清逻辑：

一、先明确：什么是“开放经济的宏观经济理论”？

简单说，这章研究的是**“一个国家/地区与其他国家/地区在经济上相互开放时，政府如何通过财政政策（政府花钱/收税）和货币政策（央行印钱/加息）来影响经济（GDP、就业、物价）”**。

核心问题：
当一国经济与世界“互通有无”（进口商品、引进外资、出口商品、对外投资）时，政府的经济政策（财政/货币）会如何影响国内经济？

中国案例：
2023年中国出口电动车赚8200亿美元（贸易顺差），同时外资在中国投资建厂（如特斯拉上海工厂）、中国企业在海外买矿（如宁德时代收购锂矿）。政府若此时降息刺激经济（货币政策），或减税扩大内需（财政政策），会对国内GDP、就业、汇率产生什么影响？

二、基础工具：国际收支平衡表（BOP）——开放经济的“经济账本”

要理解开放经济如何运行，首先需要一本“经济账本”，记录所有与国外的交易。这就是国际收支平衡表（BOP），它由三大类组成：

1. 经常会计账户（CA）：记录“实际交易”

内容：商品进出口（贸易）、服务（如旅游、教育）、利息/股息（如中国持有美国国债的利息）。
中国案例：
2023年中国出口电动车赚8200亿美元（贸易顺差），进口芯片花5000亿美元（贸易逆差），但整体经常会计账户仍有盈余（因为出口的其他商品更多，比如光伏产品、服装）。

2. 资本会计账户（KA）：记录“长期投资”

内容：外国企业来华建厂（直接投资）、中国企业在海外买公司（对外直接投资）、买股票/债券（证券投资）。
中国案例：
2023年外资增持中国A股超5000亿元（证券投资流入），中国企业收购海外锂矿（对外直接投资流出）。

3. 金融会计账户（FA）：记录“央行操作”

内容：央行买卖外汇（如中国央行用人民币买美元，增加外汇储备）、黄金储备变动。
中国案例：
2023年中国外汇储备3.2万亿美元（全球第一），主要来自央行过去多年购买美元的积累。

关键恒等式：
$\text{经常会计账户} + \text{资本会计账户} + \text{金融会计账户} = 0$
解读：中国长期贸易顺差（赚外汇）→ 央行用人民币买美元（金融账户流出）→ 外汇储备增加。

三、汇率：开放经济的“货币翻译官”——决定“钱值多少钱”

汇率是两种货币的兑换比率（如1美元=7.2人民币），它决定了“用人民币能买多少外国货”“用外国钱能换多少人民币”。理解汇率需要分两步：

1. 名义汇率 vs 实际汇率

名义汇率：直接标价法（如1美元=7.2人民币）或间接标价法（如1人民币=0.139美元），反映“货币的价格”。
实际汇率：考虑两国物价后的“真实购买力”。
- 公式：
  $\text{实际汇率} = \frac{\text{名义汇率} \times \text{外国物价}}{\text{本国物价}}$
- 中国案例：
  2023年美国CPI上涨3%（物价变贵），中国CPI上涨2%（物价较稳）→ 人民币实际汇率升值约1%（用人民币能买更多美国货）。

2. 汇率由什么决定？两大经典理论

（1）购买力平价（PPP）：“一价定律”的延伸

核心思想：长期中，汇率由两国物价水平决定。
- 公式：
  $\text{汇率} = \frac{\text{本国物价}}{\text{外国物价}}$
- 中国案例：
  1980年1美元=1.5人民币（名义汇率），但当时中国物价低（1斤大米0.1元），美国物价高（1斤大米0.5美元）→ 实际汇率远高于名义汇率。随着中国物价上涨（现在1斤大米3元），人民币实际汇率逐渐向PPP回归。

（2）利率平价（IRP）：“资本逐利”的结果

核心思想：资本会流向高利率国家，导致汇率变动。
- 公式：
  $\text{本国利率} = \text{外国利率} + \frac{\text{预期汇率变动}}{当前汇率}$
- 中国案例：
  2023年中国央行降息至2.5%，美联储维持5.25%→ 美国利率更高→ 资本外流（投资者卖人民币买美元）→ 人民币贬值压力上升（1美元从7.2升至7.3）。

四、蒙代尔-弗莱明模型——开放经济的“政策指南针”

这是本章的核心模型，用来分析**财政政策（政府花钱/收税）和货币政策（央行印钱/加息）**在不同汇率制度下的效果。

1. 模型假设

小型经济（如新加坡），资本完全流动（钱可以自由进出）；
汇率制度分两种：固定汇率（政府固定汇率，如1美元=7.2人民币）和浮动汇率（汇率由市场决定）。

2. 政策效果对比（用表格更清晰）

政策类型	浮动汇率制	固定汇率制
扩张性财政政策（如减税）	利率↑→资本流入→汇率升值→净出口↓（政策效果被削弱）	汇率固定→资本流入推高利率但不影响汇率→净出口不变→政策有效
扩张性货币政策（如降息）	利率↓→资本外流→汇率贬值→净出口↑（政策效果增强）	央行需抛售外汇维持汇率→货币供给被动减少→政策无效

中国实践：
2023年中国实行“有管理的浮动汇率制”（接近浮动汇率），央行通过外汇储备干预市场：

当人民币贬值压力大时（如资本外流），央行抛售美元买入人民币，稳定汇率；
同时降息刺激经济（货币政策有效），兼顾内外平衡。

五、中国开放经济的特殊性——“双顺差”与人民币国际化

中国作为全球最大的开放经济体，有两个显著特征：

1. “双顺差”困境

现象：长期贸易顺差（出口>进口）+ 资本账户顺差（外资流入>对外投资）。
问题：外汇储备激增（3.2万亿美元）→ 人民币升值压力大（出口企业利润被压缩）→ 贸易摩擦增多（如中美贸易战）。
对策：
- 出口升级：从“低端制造”转向“高附加值产品”（如华为5G设备）；
- 汇率市场化：2015年“8·11汇改”允许人民币汇率弹性波动，减少央行干预。

2. 人民币国际化

进展：2023年人民币在全球外汇储备中占比2.7%（2016年仅1.1%），跨境支付占比4.5%（2016年仅1.7%）。
挑战：美元霸权惯性（全球大宗商品仍以美元计价），资本账户开放需谨慎（防止短期资本大进大出）。

总结：开放经济的“运行地图”

开放经济的核心逻辑可以总结为一张“运行地图”：
$\text{国际贸易（商品/服务）} + \text{国际资本流动（钱）} \rightarrow \text{汇率变动} \rightarrow \text{影响国内GDP、就业、物价}$
中国的实践证明，开放经济既是“双刃剑”（放大波动），也是“增长引擎”（提供机遇）。理解这一逻辑，就能看懂新闻中的“人民币贬值”“外贸顺差”“外资流入”等现象。