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红利低波是一种结合了红利策略和低波策略的投资策略，主要选取股息率高且波动率低的股票进行投资，具有 “高收益低风险” 的特点，适合大多数投资者的权益资产配置。以下是具体介绍：
策略构成要素
- 红利策略 ：关注股息率高的股票。股息率是每股派息与股票价格的比率，企业的盈利能力、分红能力和估值水平共同决定股息率。高分红的公司将投资回报以分红形式兑现给投资者，使投资收益落袋为安，流动性更强，风险更低，且公司管理人员会通过增加分红向外界传递公司未来发展前景良好的信号。
- 低波策略 ：专注于波动率低的股票。以波动率作为指标，避开市场中高波动股票，选择价格稳定性更高的标的，可减少投资组合的整体风险暴露，在市场剧烈波动时更好地保护投资者的资本安全，并在长期内实现更优的风险调整后回报。
投资优势
- 稳定的分红收益 ：红利低波指数的成分股具有较高的股息率，能为投资者提供稳定的现金流回报。高分红企业通常经营能力稳健、现金流充裕，管理层对未来盈利能力有信心，其稳定的分红收益不仅为投资者带来回报，还体现了企业在资源分配上的稳妥策略。
- 低波动性 ：通过选择低波动率的股票，该策略在市场剧烈波动时能更好地控制风险，实现较优的风险调整后回报。如中证红利低波指数，其成分股多为银行、交通运输、公用事业等低波动行业，历史数据显示其在多数年份能实现正收益，且在沪深 300 跌幅较大的年份中，平均能跑赢沪深 300 多达 25.6%。
- 风险与收益的双向优化 ：红利因子和低波因子相互配合，既提供了可靠的现金回报，又帮助控制市场波动带来的潜在风险，使投资组合在风险与收益之间达到较好的平衡，在市场剧烈波动的环境中更具吸引力。
- 长期超额收益能力 ：历史数据表明，红利低波策略在近 20 年中显著优于宽基指数，具备长期获取超额收益的能力。特别是在市场疲弱时期，红利低波指数表现出色的防守属性，在 2018 年以来沪深 300 录得负收益的年份中，红利低波均能取得显著的超额收益。
产品特点
- 行业分布均衡 ：成分股行业分布较广，涵盖银行、交通运输、煤炭、非银金融、食品饮料等多个重要经济领域，有助于分散风险，降低单一行业波动对整体投资组合的影响。
- 市值分布均匀 ：成分股市值分布均匀，既有大盘股也有中盘股，有利于平衡投资组合的风险和收益。
- 自我迭代特性 ：红利低波指数样本每年一次调整，能不断优选出在红利及低波两大因子上都出色的标的，保证指数价值型权益组合属性的长期稳定。
局限性
红利低波策略并非在所有市场环境下都有效，在市场风格偏向成长股或题材股炒作时，其表现可能会相对较弱。如在 2019 年和 2020 年，成长股表现强劲，红利低波策略就曾 “失效” 过两年。