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中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算”）确实是负责股票的账户管理（开户、销户）和登记、存管、清算、交收等后台业务的中央机构。它确保了股票所有权的准确记录和交易后资金与证券的最终转移。

 

而股票的交易业务，即买卖指令的撮合与执行，是由证券交易所完成的。在中国大陆，最主要的两个证券交易所是：

1. 上海证券交易所

2. 深圳证券交易所

 

具体流程

1. 投资者下单： 

投资者（个人或机构）通过自己开户的证券公司（券商）的交易软件（电脑端、手机APP）或电话委托等方式，下达买入或卖出股票的指令（包括股票代码、价格、数量）。

2. 券商传递指令：

证券公司接收到投资者的指令后，会通过其交易系统，将买卖指令实时传送到相应的证券交易所（上交所或深交所）。

3. 交易所撮合成交：

这是交易业务的核心！

证券交易所拥有强大的电子交易系统。

系统会收集来自全国各地、所有证券公司传送过来的、针对同一只股票的所有买入委托和卖出委托。

系统根据价格优先、时间优先的原则，对买卖委托进行自动撮合匹配：

价格优先：较高买进申报优先于较低买进申报；较低卖出申报优先于较高卖出申报。

时间优先：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。

当买方出价≥卖方要价时，交易即告达成，系统自动撮合成交。

4. 成交回报：

交易所的撮合系统在交易达成后，会即时将成交信息（价格、数量）反馈给对应的买方和卖方所在的证券公司。

5. 券商通知客户：

证券公司收到交易所的成交回报后，会立即在其交易系统中更新投资者的持仓或资金状况，并通过软件、短信等方式通知投资者成交结果。

6. 后续处理（由结算公司完成）：

交易撮合完成后，就进入了清算和交收环节。这时中国结算开始发挥作用：

清算：

计算交易达成后，所有市场参与者（各证券公司）在结算日应收应付的证券和资金数额。

交收：

在结算日（通常是T+1日），中国结算作为中央对手方，组织完成证券从卖方账户到买方账户的划转（过户），以及资金从买方账户到卖方账户的划转。这确保了“钱货两讫”。

 

总结一下

证券交易所（上交所、深交所）：

负责交易业务的核心——接收、汇集、撮合买卖指令，是股票买卖行为发生的“场所”（电子化市场）。

证券公司（券商）：

作为连接投资者和交易所的中介，负责接收投资者的交易指令，并将其传递到交易所；同时将交易所的成交结果反馈给投资者。它们是市场的前端服务提供者。

中国证券登记结算公司（中国结算）：

负责账户管理、登记、存管、清算、交收等后台业务。它确保交易完成后，证券和资金能够准确、安全、高效地从一方转移到另一方。它不参与交易的撮合过程。