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去中心化指数（链上ETF）
核心概念
去中心化指数：
类似传统金融的ETF（交易所交易基金），通过一篮子代币分散投资风险，无需主动管理。
核心价值：降低研究成本、分散风险、自动化资产再平衡。
市场规模：截至2021年4月，链上ETF总管理资产（AUM）约2.34亿美元，占DeFi总锁仓的0.3%。
头部协议对比
| 指标 | Index Coop | Indexed Finance | PowerPool |
|---|---|---|---|
| 代表指数 | DPI（DeFi Pulse指数） | DEFI5（DeFi五强） | PIPT（Power指数池） |
| 费用 | 管理费0.95%-1.95% | 0.5%退出费 | 入场0.1%、交换0.2%、退出0.1% |
| 策略特点 | 严格社区投票（需两轮审核） | 快速推出（18天完成新指数） | 治理代币聚合+元治理功能 |
| 代币权重方法 | 市值加权（大市值主导） | 市值平方根加权（平衡大小市值） | 等权重分配（小市值受益） |
| 优势 | 多元化主题（DeFi、黄金、杠杆） | 低费用、快速迭代 | 治理代币流动性整合 |
代币权重方法论
市值加权法（如DPI）：
代币权重与市值成正比，反映市场实际表现，但偏向大市值代币。
平方根加权法（如DEFI5）：
市值取平方根后分配，减少大市值主导，平衡风险与收益。
等权重法（如PIPT）：
所有代币权重相等，增强小市值代币潜力，适合高风险偏好者。
主要风险
智能合约风险：
审计无法完全避免漏洞（如闪电贷攻击、预言机篡改）。
流动性波动：
依赖流动性挖矿激励，“蝗虫资本”可能快速撤离导致流动性枯竭。
系统性风险：
协议间高度可组合性（如YLA指数依赖10个协议），任一环节故障可能引发连锁反应。
其他创新指数
BasketDAO (BDPI)：
计息版DPI，底层资产通过Aave/Compound借贷生息，收益高于原指数。
Cryptex Finance (TCAP)：
追踪加密货币总市值，覆盖全市场波动，适合宏观投资者。
投资建议
长期持有者：
优先选择低费用协议（如Indexed Finance的DEFI5，无持续管理费）。
风险偏好：
保守型：选择市值加权指数（如DPI）；激进型：考虑等权重（如PIPT）或杠杆指数（如ETH2X-FLI）。
策略适配：
若看好特定赛道（如DeFi、NFT），选择主题指数（如MVI、NFTP）。