必贝特开启申购，将在科创板上市，募资金额较需求缩水约5亿元

来源|贝多财经

10月17日，广州必贝特医药股份有限公司（下称“必贝特”，SH:688759）开启申购，将在上海证券交易所科创板上市。本次上市，必贝特的发行价为17.78元/股，发行数量为9000股，发行后总股本约为4.5亿股。

按发行价、发行数量计算，必贝特的募资总额约为16亿元，扣除发行费用后，募资净额约为14.9亿元。特别说明的是，必贝特原计划募资约20亿元。这意味着，必贝特最终的募资金额较需求缩减约5亿元（按净额计）。

必贝特在招股书中表示，在不改变拟投资项目的前提下，该公司董事会可根据项目的实际情况，对募投项目的投入顺序及拟投入募集资金金额进行适当调整。若本次发行募集资金不能满足上述拟投资项目的资金需求，将通过自筹方式解决资金缺口。

据贝多商业&贝多财经了解，必贝特拟将募资金额用于新药研发项目、清远研发中心及制剂产业化基地建设项目，以及补充流动资金。其中，5亿元将用于补充流动资金。而此次上市，必贝特存在5亿元的缺口。

过去几年，必贝特的现金流处于快速消耗的状态。截至2025年6月末，该公司的现金和现金等价物约为7253.85万元，而截至2022年、2023年、2024年末分别约为4.96亿元、3.07亿元和9190.95万元。

2022年、2023年、2024年和2025年上半年，必贝特的现金和现金等价物净增加额分别约为-1.79亿元、-1.89亿元、-2.15亿元-1937.11万元。其中，经营活动产生的现金流量净额分别约-1.28亿元、-1.27亿元、-8961.35万元和-5506.73万元，均处于流出状态。

与之对应的是，必贝特并未实现商业化。必贝特在招股书中称，该公司BEBT-908用于三线及以上治疗r/r DLBCL于2025年6月30日获CDE附条件批准上市，为其产品管线中唯一获批上市的产品。目前，该公司已在积极推进该产品的商业化工作。

而据临床试验进展情况，必贝特的核心在研产品BEBT209、BEBT-109预计于2027年获批上市，2027年以前，该公司可实现商业化的产品仅有BEBT-908。短期内，该公司商业化对BEBT-908的市场销售存在一定程度的依赖。

必贝特在招股书中表示，该公司实际正在积极筹备产业化基地建设，在发行人（即“必贝特”）制剂产业化基地建设完成并投入使用前，委托第三方CDMO公司进行生产，包括常州合全药业有限公司（下称“常州合全”）、广东星昊药业有限公司（下称“广东星昊”）。

据招股书介绍，制剂方面，广东星昊已取得生产BEBT-908的《药品生产许可证》；原料药方面，常州合全正在准备BEBT-908的原料药GMP（药品生产质量管理规范）符合性检查。

财务表现方面，2022年、2023年、2024度和2025年上半年，必贝特的净利润分别约为-1.88亿元、-1.73亿元、-5599.83万元和-7389.29万元，扣非后净利润分别约为-2.07亿元、-1.88亿元、-1.58亿元和-7982.78万元。

天眼查App信息显示，必贝特成立于2012年1月，位于广东广州市。目前，该公司的注册资本约为3.6亿元，法定代表人为钱长庚（QIAN CHANGGENG），主要股东包括钱长庚、蔡雄等。

本次上市前，必贝特无控股股东，实际控制人为钱长庚，。截至招股书签署日，钱长庚直接持有该公司15.2840%的股份，并通过担任广州药擎执行事务合伙人间接控制公司8.5899%的股份。

同时，钱长庚与蔡雄、熊燕签订了《一致行动人协议》，蔡雄、熊燕同意按照钱长庚的意见行使相关提案权、提名权和表决权。据此，钱长庚合计控制必贝特43.9582%的股份。事实上，钱长庚亦是必贝特创始人、董事长兼总经理。