去中心化指数（链上ETF）

去中心化指数（链上ETF）

核心概念

去中心化指数：

类似传统金融的ETF（交易所交易基金），通过一篮子代币分散投资风险，无需主动管理。

核心价值：降低研究成本、分散风险、自动化资产再平衡。

市场规模：截至2021年4月，链上ETF总管理资产（AUM）约2.34亿美元，占DeFi总锁仓的0.3%。

头部协议对比

指标	Index Coop	Indexed Finance	PowerPool
代表指数	DPI（DeFi Pulse指数）	DEFI5（DeFi五强）	PIPT（Power指数池）
费用	管理费0.95%-1.95%	0.5%退出费	入场0.1%、交换0.2%、退出0.1%
策略特点	严格社区投票（需两轮审核）	快速推出（18天完成新指数）	治理代币聚合+元治理功能
代币权重方法	市值加权（大市值主导）	市值平方根加权（平衡大小市值）	等权重分配（小市值受益）
优势	多元化主题（DeFi、黄金、杠杆）	低费用、快速迭代	治理代币流动性整合

代币权重方法论

市值加权法（如DPI）：
代币权重与市值成正比，反映市场实际表现，但偏向大市值代币。

平方根加权法（如DEFI5）：
市值取平方根后分配，减少大市值主导，平衡风险与收益。

等权重法（如PIPT）：
所有代币权重相等，增强小市值代币潜力，适合高风险偏好者。

主要风险

智能合约风险：
审计无法完全避免漏洞（如闪电贷攻击、预言机篡改）。

流动性波动：
依赖流动性挖矿激励，“蝗虫资本”可能快速撤离导致流动性枯竭。

系统性风险：
协议间高度可组合性（如YLA指数依赖10个协议），任一环节故障可能引发连锁反应。

其他创新指数

BasketDAO (BDPI)：
计息版DPI，底层资产通过Aave/Compound借贷生息，收益高于原指数。

Cryptex Finance (TCAP)：
追踪加密货币总市值，覆盖全市场波动，适合宏观投资者。

投资建议

长期持有者：
优先选择低费用协议（如Indexed Finance的DEFI5，无持续管理费）。

风险偏好：
保守型：选择市值加权指数（如DPI）；激进型：考虑等权重（如PIPT）或杠杆指数（如ETH2X-FLI）。

策略适配：
若看好特定赛道（如DeFi、NFT），选择主题指数（如MVI、NFTP）。